محور : اقتصاد

 محسني دمنه قاسم*
 * دانشگاه آزاد اسلامي، واحد كرج
 
 در پاسخ به انتقادات وارده به مدل قيمت گذاري دارايي سرمايه اي، مدل ديگري به نام تئوري قيمت گذاري مبتني بر آربيتراژ توسط راس (1976) پيشنهاد شد كه مفروضات كمتري دارد و به جاي يك عامل، چندين عامل ريسك را در قيمت گذاري دارايي موثر مي داند. در اين مقاله براي آزمون تئوري ارزشيابي مبتني بر آربيتراژ، يك روش دو مرحله اي كه به روش «فاما - مكبث» معروف است ارايه شده است. عوامل موثر بر قيمت داراييها، مي توانند متغيرهاي كلان اقتصادي باشند و يا از طريق تكنيك هاي آماري بدست آيند. در اين مقاله چگونگي تعيين امتيازات عوامل، بار عوامل و پاداشهاي ريسك با استفاده از دو روش مذكور توضيح داده شده و در نهايت اين مدل با استفاده از يك نمونه از داده هاي واقعي از بورس اوراق بهادار تهران آزمون شده است.

:: مشاهده متن کامل مقاله در قالب فرمت pdf  ::
 

منيع :  پژوهشنامه اقتصادي- شماره 4 (پياپي 27)  زمستان 1386