محور : اقتصاد ایران
 

پورحيدري اميد,عطارد حسن
 
 هدف اصلي اين مقاله بررسي ارتباط تحليل هاي بنيادي با بازده غيرعادي سهام در بورس اوراق بهادار تهران بين سالهاي 1379 تا پايان 1383 مي باشد. سيگنال هاي بنيادي مورد بررسي با توجه به داده هاي حسابداري و مالي شامل موجودي کالا، حسابهاي دريافتني، مخارج سرمايه اي، حاشيه سود ناخالص، بهره وري نيروي کار، هزينه هاي اداري و فروش، نرخ موثر ماليات، کيفيت حسابرسي و هزينه هاي مالي است. اين مطالعه همچنين به بررسي عکس العمل سهامداران نسبت به تغيير هر کدام از سيگنالهاي بنيادي در شرايط مختلف اقتصادي پرداخته است. به منظور آزمون فرضيه ها، از رگرسيون چند متغيره با استفاده از داده هاي مقطعي استفاده شده است. نتايج حاصل از اين تحقيق بيانگر آن است که سيگنال هاي بنيادي، اطلاعات قابل توجهي درباره بازده هاي آتي ارايه نمي دهند. اين يافته با مباني زيربنايي تحليل هاي بنيادي راجع به پيش بيني سود سازگار نيست. نتايج اين تحقيق همچنين نشان داد که عکس العمل سرمايه گذاران نسبت به تغيير اغلب سيگنال هاي بنيادي در شرايط مختلف اقتصادي تا حدي متفاوت است.

منيع : برای مشاهده متن کامل مقاله می توانید به پژوهشنامه اقتصادي- شماره 2 (ويژه نامه بازار سرمايه)  بهار 1387 مراجعه نمایید ./